Navan IPO se desploma un 20% después de su debut histórico bajo un workaround de la SEC.
IA, startups de IA, inteligencia artificial, startups
Navan, la plataforma de viajes y gastos corporativos, terminó su primer día de negociación en la Nasdaq el jueves con una caída del 20% desde su precio de IPO de $25, resultando en una valoración de aproximadamente $4.7 mil millones para la empresa de 10 años.
La empresa fue la primera en utilizar una nueva regla de la SEC que permite las ofertas públicas durante un cierre del gobierno.
Diferente del camino tradicional de IPO, que requiere la revisión y aprobación final de los reguladores de la SEC, las empresas que utilizan el truco del cierre pueden tener sus declaraciones de registro que se vuelven efectivas automáticamente 20 días después de presentar su rango de precios, efectivamente eludiendo la necesidad de la aprobación manual de la SEC.
Sin embargo, este mecanismo actualizado conlleva un riesgo: el gobierno puede revisar los documentos más tarde. Si la SEC encuentra más tarde deficiencias materiales o problemas no revelados, la empresa puede verse obligada a modificar sus declaraciones, lo que podría llevar a un precio de acciones más bajo y incluso a posibles litigios.
A pesar de este riesgo, Navan decidió proceder con su IPO, principalmente porque la mayor parte de sus declaraciones de registro ya había sido revisada por el personal de la SEC antes de que comenzara el cierre del gobierno el 1 de octubre.
La caída inicial de la acción probablemente esté influenciada, al menos en parte, por esta incertidumbre regulatoria.
El mercado está siguiendo de cerca la reacción del mercado a la oferta de Navan. Las startups que buscan irse públicas antes de que termine el año necesitan decidir pronto si están listas para lidiar con las incertidumbres regulatorias o retrasar su presentación hasta el próximo año.
Navan ha estado esperando para irse pública durante varios años. La empresa supuestamente presentó su documentación confidencial de IPO en 2022 y planeaba debutar con una valoración de $12 mil millones a principios de 2023.
La empresa, anteriormente conocida como TripActions, fue valorada por última vez en $9.2 mil millones cuando levantó una ronda de Serie G de $154 millones en octubre de 2022.
Los clientes de Navan incluyen Shopify, Zoom, Wayfair, OpenAI y Thomson Reuters. La empresa afirma que su asistente impulsado por IA, Ava, maneja aproximadamente el 50% de las conversaciones de los clientes relacionadas con la reserva o cambio de vuelos, hoteles y alquiler de coches. La solución de gestión de gastos de Navan ayuda a las empresas a gestionar los gastos de sus empleados a través de características como el escaneo y la categorización automática de recibos.
La empresa generó ingresos de $613 millones en los últimos 12 meses (un aumento del 32%), con pérdidas de $188 millones, según su S1.
Los principales inversores de capital de riesgo de Navan antes de su IPO incluían Lightspeed (con una participación del 24.8%), el VC individual Oren Zeev (18.6%), Andreessen Horowitz (12.6%) y Greenoaks (7.1%).